DeepSeek, được tiết lộ rằng họ có kế hoạch gây quỹ lần đầu tiên. Theo tin tức từ The Information, họ hiện đang liên hệ với các nhà đầu tư và khám phá các khả năng tài chính. Định giá mục tiêu vượt quá 10 tỷ đô la Mỹ (khoảng 68,1 tỷ RMB) và có kế hoạch huy động ít nhất 300 triệu đô la Mỹ (khoảng 2 tỷ RMB). Nhưng câu hỏi đặt ra là họ có thiếu tiền không?
Huan Fang, công ty mẹ của DeepSeek, ước tính rằng tỷ lệ hoàn vốn vào năm 2025 sẽ vào khoảng 56,6%.
Nếu tính toán đại khái dựa trên "1% phí quản lý + 20% thù lao hiệu suất", chỉ riêng trong năm 2025, ngành thường ước tính rằng phí quản lý hình vuông ma thuật + thu nhập thù lao hiệu suất sẽ vào khoảng "5 tỷ nhân dân tệ/700 triệu đô la Mỹ".
Liang Wenfeng cũng đã công khai tuyên bố rằng DeepSeek không thiếu tiền, có khả năng tự tạo và không có kế hoạch tài chính trong ngắn hạn.
DeepSeek trước đây cũng đã từ chối lời mời đầu tư từ nhiều tổ chức đầu tư và nhà sản xuất lớn.
Ngoài ra, đã có một số tin đồn về việc tài trợ cho DeepSeek trong hai năm qua, nhưng tất cả đều chính thức bị phủ nhận.
Tin này có phải là một tiếng kêu khác của sói không?
Những tin đồn tài chính này có đáng tin không?
Trước tiên chúng ta hãy xem tin tức. Nguồn tin đến từ The Information, một trong những cơ quan truyền thông độc quyền nhất trong giới công nghệ Mỹ.
Báo cáo dẫn lời "nhiều người quen thuộc với vấn đề này" cho biết DeepSeek đang tìm kiếm nguồn tài trợ bên ngoài đầu tiên và có kế hoạch huy động ít nhất 300 triệu USD (khoảng 2 tỷ nhân dân tệ), với mức định giá mục tiêu là hơn 10 tỷ USD.
sau đó đã được Reuters và các tổ chức khác in lại và được lưu hành rộng rãi.
Nhưng những người quen thuộc với DeepSeek có thể nói: Đợi đã, chẳng phải chúng ta đã bác bỏ tin đồn nhiều lần trước đây sao?
Tin đồn về tài chính của DeepSeek không phải là tin đồn đầu tiên xuất hiện. có thể được truy nguyên từ tháng 2 năm 2025. Tin tức lúc đó là "Alibaba và những gã khổng lồ công nghệ khác được đồn đại bày tỏ sự quan tâm đầu tư". DeepSeek trả lời rõ ràng rằng "tin tức tài chính đều là tin đồn."
Vào thời điểm đó, mẫu DeepSeek-R1 mới trở nên phổ biến trên toàn thế giới và công ty đang là tâm điểm của dư luận chưa từng có.
Tuyên bố công khai của Liang Wenfeng vào thời điểm đó cho thấy sự từ chối rõ ràng về nguồn tài trợ. Mối lo ngại cốt lõi là "các nhà đầu tư bên ngoài sẽ can thiệp vào việc ra quyết định của công ty" và "nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm lo ngại về việc thực hiện nghiên cứu. Họ có nhu cầu rút lui và hy vọng thương mại hóa sản phẩm càng sớm càng tốt."
Vào tháng 8 năm 2025, tin đồn tài trợ DeepSeek lại xuất hiện trên thị trường. Lần này cụ thể hơn, với số tiền “700 triệu USD” và một vòng “tài trợ Series C”, cũng như định giá “8 tỷ USD”.
Tuy nhiên, tin đồn này nhanh chóng bị bác bỏ, xác minh là không rõ nguồn gốc và bị xóa.
Lần này vào tháng 4 năm 2026, tính đến thời điểm báo chí, DeepSeek vẫn chưa đưa ra bất kỳ phản hồi nào.
Nếu DeepSeek muốn gây quỹ, vì mục đích gì?
Magic Square mang lại lợi nhuận như thế nào? Tỷ lệ hoàn vốn sản phẩm trung bình vào năm 2025 sẽ xấp xỉ 56,6%, đứng thứ hai trong danh sách hiệu quả hoạt động vốn cổ phần tư nhân định lượng với quy mô trên 10 tỷ đồng.
Số lượng trung bình hàng chục tỷ trong cùng kỳ chỉ là 37,61%, Magic Square trực tiếp bỏ xa các đối thủ gần 20 điểm.
Nếu không thiếu tiền thì DeepSeek đang tìm kiếm nguồn tài chính. Nếu tin đồn là sự thật thì nó có thể dùng để làm gì?
Tác động tài chính hấp dẫn nhất là việc neo giữ giá trị vốn chủ sở hữu.
Ở chế độ "tự cung cấp" , DeepSeek, với tư cách là công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn hoặc công ty con nắm giữ của Huanfang Quantification, giá trị của nó chưa được thị trường định giá . Trong báo cáo tài chính của Huanfang Quantification, nó chỉ có thể được đo lường bằng phương pháp giá gốc hoặc phương pháp tài sản ròng, không thể phản ánh giá trị kinh doanh thực sự của nó.
10 tỷ USD tài trợ từ bên ngoài để định giá, tương đương với việc cung cấp chuẩn mực định giá dựa trên thị trường cho vốn chủ sở hữu của DeepSeek.
Từ góc độ này, mức định giá lớn kết hợp với nguồn vốn thấp có vẻ hợp lý.
không chỉ nhận được giá trị bên ngoài mà còn tối đa hóa quyền ra quyết định.
Với giá trị vốn sở hữu, nhân tài có thể được khuyến khích tốt hơn.
Mức lương tuyệt đối của DeepSeek không thấp, nhưng gần đây các nhà nghiên cứu cốt lõi Guo Daya, Wang Bingxuan, Wei Haoran và những người khác đã thay đổi công việc và có tin đồn rằng họ đã nhận được mức lương cao hơn.
Đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng khốc liệt về nhân tài, DeepSeek cũng có thể muốn mang lại cho nhân viên của mình sự yên tâm thông qua việc định giá neo.
Có một điểm khác thường bị bỏ qua: các nhà đầu tư chất lượng cao không chỉ có thể mang lại tiền mà còn mang lại sức mạnh tổng hợp của máy tính, các kênh khách hàng và các mối quan hệ chính sách. Những “giá trị phi tài chính” này hoàn toàn không có trong mô hình “tự cung cấp”.
Qubit biết được rằng mức độ hiện tại về tài chính và định giá của DeepSeek có thể chỉ là phần nổi của tảng băng trôi. Người ta nói rằng trong vòng cấp vốn đầu tiên, Liang Wenfeng đã đích thân đầu tư 20 tỷ nhân dân tệ , đây không chỉ là lời trấn an đối với các nhà đầu tư bên ngoài mà còn là lời tuyên bố về niềm tin cá nhân.
Một điều nữa
Bây giờ là lúc nguồn tài chính của ngành AI tăng tốc.
Sau giai đoạn điều chỉnh vào năm 2024, thị trường đầu tư AI toàn cầu sẽ cho thấy xu hướng phục hồi từ nửa cuối năm 2025 đến đầu năm 2026, với sự gia tăng các trường hợp tài trợ quy mô lớn và mức định giá phục hồi.
Là một người tham gia chuyên sâu trong ngành tài chính, Liang Wenfeng chắc chắn đã nhìn thấy xu hướng này và có khả năng tận dụng nó.