Khi Anthropic trỗi dậy nhanh chóng và giành được chỗ đứng trên thị trường khách hàng doanh nghiệp, một số nhà đầu tư hiện tại vào OpenAI bắt đầu nghi ngờ về mức định giá 852 tỷ USD của công ty, Financial Times đưa tin. OpenAI đang tăng cường nỗ lực chuyển trọng tâm kinh doanh sang khách hàng doanh nghiệp nhằm đối phó với áp lực cạnh tranh từ Anthropic, nhưng thị trường không nhất trí về việc liệu sự chuyển đổi này có thể hỗ trợ các định giá hiện tại hay không.

Báo cáo chỉ ra rằng doanh thu hàng năm của Anthropic đã tăng vọt trong một khoảng thời gian ngắn: từ 9 tỷ đô la Mỹ vào cuối năm 2025 lên 300 triệu đô la Mỹ vào cuối tháng 3 năm nay. tỷ USD, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng cao về các công cụ mã hóa dành cho nhà phát triển và khách hàng doanh nghiệp. Một nhà đầu tư đã đầu tư vào cả hai công ty nói với Financial Times rằng việc tìm ra logic "hợp lý" cho vòng tài trợ mới nhất của OpenAI gần như đòi hỏi phải giả định mức định giá IPO trong tương lai ít nhất là 1,2 nghìn tỷ USD, điều này cũng khiến mức định giá hiện tại của Anthropic là khoảng 380 tỷ USD trông hấp dẫn hơn khi so sánh.

Sự khác biệt về định giá này cũng được phản ánh ở thị trường thứ cấp ngoài thị trường sơ cấp: nhu cầu của nhà đầu tư hiện tại đối với cổ phiếu Anthropic gần như "không được thỏa mãn", trong khi cổ phiếu OpenAI đang bắt đầu giao dịch với giá chiết khấu. Phản hồi từ các nền tảng thị trường thứ cấp có liên quan cho thấy hạn ngạch của Anthropic đang bị thiếu hụt, trong khi tính thanh khoản và nhu cầu của OpenAI thấp hơn đáng kể so với trước đây.

Ban quản lý OpenAI đã cố gắng chống lại các câu hỏi về định giá và triển vọng. Giám đốc tài chính của OpenAI, Sarah Friar nhấn mạnh với Financial Times rằng công ty gần đây đã hoàn thành khoản tài trợ trị giá 122 tỷ USD - giao dịch tài trợ vốn cổ phần tư nhân lớn nhất trong lịch sử - bản thân nó cho thấy thị trường vốn vẫn duy trì niềm tin mạnh mẽ vào OpenAI. Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà quan sát đều bị thuyết phục. Jai Das, chủ tịch công ty đầu tư Sapphire Ventures (người không nắm giữ cổ phần ở cả hai công ty), cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Financial Times rằng ông đã so sánh OpenAI với “Netscape in AI” – cái tên từng thống trị trình duyệt, cuối cùng đã bị Microsoft vượt qua và được AOL mua lại, được coi như một phép ẩn dụ cho số phận có thể bị phá vỡ của OpenAI.

Báo cáo cũng đề cập rằng Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman không lạ gì với áp lực định giá cao và sự biến động của thị trường như vậy. Trong thời gian ông lãnh đạo công ty tăng tốc khởi nghiệp Y Combinator, việc thúc đẩy định giá mạnh mẽ đã khiến một số công ty khởi nghiệp gặp rắc rối ở các giai đoạn cấp vốn sau này, trong khi một số ít đã thực hiện đúng lời hứa về mức định giá cao ban đầu. Ngày nay, trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt về AI sáng tạo và mức định giá ngày càng cao của các công ty hàng đầu, trò chơi định giá xoay quanh OpenAI và Anthropic được coi là sự tái xuất hiện của tấm gương lịch sử này trong một chu kỳ mới.