Theo báo cáo, cổ phiếu của OpenAI không còn được ưa chuộng trên thị trường thứ cấp và trong một số trường hợp gần như không thể bán được, trong khi các nhà đầu tư đã nhanh chóng chuyển sang đối thủ cạnh tranh lớn nhất là Anthropic. Giám đốc điều hành Tesla Elon Musk đã trả lời các báo cáo liên quan được cư dân mạng chia sẻ trên nền tảng xã hội và nhận xét: "Không có gì ngạc nhiên".
Được biết, Anthropic đã trở thành một công ty hot trong lĩnh vực đầu tư trí tuệ nhân tạo và nhu cầu giao dịch cổ phiếu của công ty này trên thị trường thứ cấp đã đạt mức cao kỷ lục, trong khi OpenAI phải chật vật tìm người mua. Nhiều nhà đầu tư tổ chức đang chuẩn bị đầu tư hàng tỷ đô la tiền mặt để mua cổ phiếu Anthropic, điều này trái ngược hoàn toàn với khó khăn gần đây của OpenAI khi bán khoảng 600 triệu đô la cổ phiếu.
Sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư này rất đáng chú ý. Ken Smit, người sáng lập Next Round Capital, tiết lộ rằng mặc dù đã liên hệ với hàng trăm nhà đầu tư tổ chức, họ vẫn không thể tìm được bất kỳ người sẵn sàng mua cổ phiếu OpenAI nào trong những tuần gần đây. Năm ngoái, những cổ phiếu như vậy sẽ bán hết trong vài ngày, nhưng hiện tại không ai tỏ ra quan tâm, ngay cả khi được định giá chiết khấu là 765 tỷ USD, giảm 10% so với 850 tỷ USD trước đó.
Trong khi đó, Anthropic đang dẫn đầu một làn sóng nhiệt tình. Các đề nghị đấu thầu trên các nền tảng như Vòng tiếp theo và Tăng cường đã định giá công ty ở mức khoảng 600 tỷ USD, tăng hơn 50% so với vòng cấp vốn trước đó. Một nền tảng giao dịch khác, Hiive, cũng nhận được hơn 1,6 tỷ USD nhu cầu mua cổ phiếu Anthropic với mức phí bảo hiểm tương tự. Người đồng sáng lập Hiive, Prab Rattan, cho biết nhu cầu đang ở mức cao nhất từ trước đến nay.
Các cân nhắc về rủi ro-lợi nhuận dường như là lý do chính cho sự phân kỳ này. Người đồng sáng lập Augment, Adam Crawley đã chỉ ra rằng mức định giá 380 tỷ USD của Anthropic so với mức định giá 852 tỷ USD của OpenAI đồng nghĩa với tiềm năng tăng giá lớn hơn. Crawley cho biết: “Mọi người đang đặt cược rằng mức định giá của Anthropic cuối cùng sẽ bắt kịp OpenAI”, đồng thời cho biết thêm rằng lợi nhuận ngắn hạn của cổ phiếu OpenAI có vẻ ít chắc chắn hơn.
Các yếu tố hoạt động cũng phát huy tác dụng. Khoản đầu tư khổng lồ của OpenAI vào cơ sở hạ tầng để đạt được các mục tiêu trí tuệ nhân tạo đã làm dấy lên mối lo ngại, đặc biệt là khi nó không thành công trong việc thu hút các khách hàng doanh nghiệp có lợi nhuận cao. Ngược lại, Anthropic đã thống trị phân khúc sinh lợi này, củng cố triển vọng tăng trưởng của nó.
Các ngân hàng cũng phản ánh sự khác biệt này trong chiến lược định giá sản phẩm của họ. Morgan Stanley và Goldman Sachs đã miễn phí hoa hồng khi quảng cáo cổ phiếu OpenAI cho các khách hàng có giá trị ròng cao, trong khi Goldman Sachs vẫn duy trì mức hoa hồng tiêu chuẩn từ 15% đến 20% đối với cổ phiếu Anthropic, một dấu hiệu cho thấy họ tin tưởng vào khả năng sinh lời của công ty này.
Tuy nhiên, Anthropic không phải là không gặp khó khăn. Công ty đang kiện tụng với Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ về việc chỉ định rủi ro chuỗi cung ứng nhằm cấm chính phủ sử dụng công nghệ của họ. Ngoài ra, một vi phạm bảo mật thứ hai trong tuần này đã dẫn đến việc vô tình rò rỉ mã nguồn nội bộ cho mô hình Claude của nó.
Mặc dù vậy, sự hào hứng của các nhà đầu tư vẫn không hề suy giảm. OpenAI có thể vừa hoàn thành khoản tài trợ kỷ lục 122 tỷ USD, nhưng không thể bỏ qua động lực mạnh mẽ của Anthropic trên thị trường thứ cấp và việc đấu thầu phản ánh khoảng cách định giá ngày càng thu hẹp giữa hai bên.