Hôm qua, trang web chính thức của Cục Quản lý Thị trường Nhà nước đã đăng lại bài báo "Nhật báo Kinh tế" "Cuộc chiến mang đi đã kết thúc". Thị trường nhìn chung tin rằng đây là sự kết thúc chính thức của cuộc chiến trợ cấp quy mô lớn kéo dài một năm chống lại các nền tảng giao đồ ăn. Bài báo đề cập rằng cuộc chiến giao đồ ăn không chỉ ảnh hưởng đến tài khoản của các chủ ngành nhà hàng mà còn ảnh hưởng đến sinh kế của người dân bình thường. Khi mức tiêu thụ dịch vụ ăn uống, vốn được coi là "viên đá dằn", bị đình trệ do cuộc chiến giá cả, cảm giác ớn lạnh của nền kinh tế rộng lớn hơn cuối cùng sẽ được truyền đến từng cá nhân vi mô.
Ngay khi tin tức xuất hiện, kỳ vọng của các nhà đầu tư về tỷ suất lợi nhuận của nền tảng giao đồ ăn nhanh chóng phục hồi và ngành công nghệ chứng khoán Hồng Kông tăng mạnh: Meituan tăng 13% ngày, còn Alibaba và JD.com đều tăng hơn 5%.
Trận chiến này có thể bắt nguồn từ tháng 2 năm ngoái. Vào thời điểm đó, JD.com bước vào thị trường giao đồ ăn với uy tín cao. Sau đó, Ele.me đổi tên thành Taobao Flash Sale để tham chiến và Meituan đã phải đáp trả.
Sau một năm đốt tiền, cấu trúc thị trường đã được âm thầm tái cấu trúc. Trước chiến tranh, thị trường giao đồ ăn luôn là thị trường “độc quyền”: Meituan chiếm khoảng 65%, còn Ele.me là 33%. Cả hai cùng nhau chiếm 98% thị trường.
Tính đến tháng 2 năm 2026, dựa trên khối lượng đặt hàng trung bình hàng ngày, thị phần của Meituan là 51%, doanh số flash sale của Taobao là 42% và của JD.com là 7%; một báo cáo của Goldman Sachs vào ngày 16 tháng 3 cũng chỉ ra rằng tỷ lệ đặt hàng trung bình hàng ngày của Meituan, Taobao và JD.com ổn định ở mức khoảng 5:4:1.
Cường độ của cuộc chiến này thể hiện rõ qua quy mô đốt tiền. Theo thống kê, khoản trợ cấp tích lũy của Alibaba, JD.com và Meituan lên tới 80 tỷ đến 100 tỷ nhân dân tệ.
Trong số đó, hoạt động kinh doanh cốt lõi tại địa phương của Meituan (bao gồm cả bán mang đi và bán hàng chớp nhoáng) đã lỗ hoạt động 14,1 tỷ nhân dân tệ trong quý 3 năm 2025, đồng thời chi phí bán hàng và tiếp thị tăng vọt lên 34,3 tỷ nhân dân tệ. Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, Giám đốc điều hành Meituan Wang Xing đã nói rõ: "Chúng tôi nhắc lại quan điểm mà chúng tôi đã tuyên bố trong hai quý vừa qua rằng cuộc chiến giá mang đi là một cuộc cạnh tranh 'involution' về chất lượng thấp và giá thấp, và chúng tôi kiên quyết phản đối nó. Kết quả thị trường trong sáu tháng qua đã chứng minh đầy đủ rằng cuộc chiến giá mang đi. Thất bại trong việc tạo ra giá trị cho ngành là không bền vững." Kết quả quý cho năm tài chính 2026: doanh thu bán lẻ trước mắt của công ty là 20,842 tỷ nhân dân tệ, tăng 56% so với cùng kỳ năm ngoái. Một mặt, bán lẻ tức thời đã thúc đẩy người mua tích cực của Ứng dụng Taobao và người dùng 88VIP đạt được mức tăng trưởng hai con số, với số lượng người mua tích cực hàng năm tăng 150 triệu so với cùng kỳ năm ngoái.
Mặt khác, các khoản trợ cấp, bồi thường cho người lái xe, việc cắt giảm và miễn trừ hoa hồng cho người bán đã dẫn đến chi phí tăng đáng kể. Trong quý 3 năm tài chính 2026, chi phí bán hàng và tiếp thị của Alibaba đạt xấp xỉ 71,9 tỷ nhân dân tệ, tăng 29,259 tỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ năm ngoái, lên gần 30 tỷ nhân dân tệ.
Hoạt động kinh doanh giao đồ ăn mới của JD.com cũng lỗ 15,7 tỷ nhân dân tệ. Tỷ lệ thâm nhập của dịch vụ giao đồ ăn tiếp tục giảm và hiệu ứng quy mô không thể được giải phóng trong một thời gian dài. Cuối cùng, nó không còn lựa chọn nào khác ngoài việc thu nhỏ mặt trước lại.
Đây không phải là lần đầu tiên Cục Quản lý Giám sát Thị trường bày tỏ lo ngại về “cuộc chiến mang đi”. Vào tháng 2 năm nay, Cục Quản lý Thị trường Nhà nước đã phỏng vấn các công ty nền tảng như Alibaba, Baidu, Tencent, JD.com và Meituan, yêu cầu họ tuân thủ nghiêm ngặt các luật và quy định như Luật Chống cạnh tranh không lành mạnh của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa, củng cố trách nhiệm pháp lý và tiêu chuẩn hóa các chương trình khuyến mãi nền tảng.
Từ góc nhìn của người tiêu dùng bình thường, cuộc chiến mang về thực sự khá hấp dẫn – ai lại không thích trà sữa một xu? Nhưng nhìn vào bức tranh toàn cảnh hơn, cuộc chiến trợ cấp này thực sự đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến hệ thống giá cả của ngành cung cấp dịch vụ ăn uống. Để tồn tại, các công ty cung cấp dịch vụ ăn uống chỉ có thể hy sinh chất lượng và giảm lợi nhuận. Toàn bộ ngành công nghiệp đã bị mắc kẹt trong một vòng luẩn quẩn vừa mất tiền vừa kiếm được lợi nhuận. Cuối cùng, chính sự phục hồi của tiêu dùng đang kéo tốc độ này đi xuống.
Do đó, bằng cách kêu gọi tạm dừng quy định kịp thời, chúng tôi đang hãm lại nền kinh tế, ngăn chặn sự cạnh tranh luẩn quẩn làm gián đoạn tốc độ phục hồi và cho phép các doanh nghiệp và người lao động quay trở lại hoạt động bình thường và nhận được thu nhập mà họ xứng đáng được nhận.