Mức tiêu thụ điện năng tính toán khổng lồ do làn sóng các mô hình lớn mang lại đang tạo ra cơn sốt lấy đơn hàng và tăng giá trên thị trường máy chủ AI . Những người trong ngành cho biết hôm thứ Tư rằng đã có sự đồng thuận rằng nhu cầu máy chủ sẽ tăng đáng kể và sẽ có động lực lớn cho tăng trưởng đơn hàng trong tương lai. Nhiều máy chủ AI của riêng nó đã bắt đầu xuất xưởng. Đồng thời, báo cáo nghiên cứu của Guosheng Securities ngày 29/10 trích dẫn số liệu cho thấy độ khó lấy thẻ ngày càng tăng nên mức báo giá hiện tại của máy chủ H800 đã tăng lên 3 triệu nhân dân tệ/chiếc .
Các nhà phân tích trong ngành cho rằng “Cuộc chiến 100 chế độ” về cơ bản là cuộc chiến dành cho các máy chủ AI. Trước nhu cầu rất lớn trên thị trường, các công ty máy chủ, nhà sản xuất Internet lớn và các công ty mô hình AI lớn đã tăng tốc triển khai trong năm nay. Nhà phân tích Ming-Chi Kuo của Tianfeng International Securities đã công bố cuộc khảo sát chuỗi cung ứng mới nhất trong tuần này và chỉ ra rằng được hưởng lợi từ nhu cầu máy chủ AI của các doanh nghiệp cao hơn mong đợi, Dell đã yêu cầu mở rộng đáng kể sản xuất các thành phần máy chủ AI thêm khoảng 200%, một nút thắt cổ chai trong sản xuất. Đồng thời, những công ty xuyên biên giới như Hengrun Shares, Lotus Health và True Vision cũng vào cuộc, chi hàng trăm triệu nhân dân tệ để mua máy chủ GPU .
Điều đáng nói là Nhật báo Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ hôm thứ Năm đã biết được từ các nguồn trong chuỗi ngành rằng Nvidia đã phát triển loạt chip cải tiến mới nhất cho Trung Quốc. Tin tức này đã kích thích nhà lãnh đạo máy chủ AI Inspur Information đạt đến giới hạn mạnh mẽ vào cuối giao dịch ngày hôm đó. Theo báo chí đưa tin hôm thứ Sáu, Inspur trả lời rằng họ vẫn chưa nhận được thông báo và sẽ tiếp tục liên lạc với bên kia. Nhìn trong một khoảng thời gian dài hơn, giá cổ phiếu của công ty đã chứng kiến mức giảm lũy kế lớn nhất gần 60% kể từ mức cao nhất trong tháng 6 cho đến nay .
Thông tin Inspur biểu đồ chia sẻ thời gian giá cổ phiếu ngày 9 tháng 11TA GPH72
Định hình lại bối cảnh cạnh tranh máy chủ AI: ngành công nghiệp đúc Fii từ phía sau trở thành thương hiệu dẫn đầu. Inspur Information đứng đầu thị trường nhưng liệu có “sống sót trong kẽ nứt”?
Có rất nhiều người chơi trong ngành máy chủ. Theo mô hình kinh doanh tổng thể, có thể chia thành nhà sản xuất máy chủ thương hiệu có quyền thiết kế độc lập đối với các giải pháp máy chủ, bao gồm Dell và Inspur Information, Lenovo, v.v. , cũng như nhà sản xuất nhãn trắng (ODM) sản xuất theo giải pháp được thiết kế bởi khách hàng hạ nguồn, chủ yếu được đại diện bởi Fii, Hon Hai, Inventec, v.v. .
Về cơ cấu thị trường, báo cáo nghiên cứu của Tianfeng Securities ngày 4 tháng 5 cho biết rằng hiện tại các nhà sản xuất máy chủ AI hàng đầu là Fii và Inspur Information . Thông tin công khai cho thấy Inspur Information chiếm tới 90% máy chủ AI của Alibaba, Tencent và Baidu. Năm 2021, nó đứng đầu với thị phần 20%. Trong số các nhà sản xuất máy chủ nhãn trắng, lô hàng máy chủ điện toán đám mây của Fii tiếp tục đứng đầu thế giới. Một báo cáo nghiên cứu từ Zhongtai Securities vào ngày 23 tháng 7 chỉ ra rằng Fii đã sản xuất các máy chủ AI liên quan cho Nvidia, bao gồm HGXH100 và HGXH800 trong tương lai.
Nhìn xa hơn, báo cáo nghiên cứu của Zhongtai Securities cho biết, so với các nhà sản xuất máy chủ nhãn trắng, các nhà sản xuất máy chủ thương hiệu có khả năng cạnh tranh mạnh mẽ với số lượng lớn các bằng sáng chế cốt lõi và các rào cản kỹ thuật. Inspur là người dẫn đầu thương hiệu. Báo cáo nghiên cứu của Guotai Junan vào ngày 25 tháng 7 cho thấy công ty có khả năng AI toàn diện, tích hợp phần mềm và phần cứng, đồng thời các sản phẩm điện toán AI của họ có hiệu suất vượt trội và nhiều lần đứng đầu danh sách đánh giá hiệu suất có thẩm quyền. Vào tháng 5, người ta cũng tiết lộ rằng máy chủ hiệu suất cao của công ty được trang bị GPU NVIDIA H800 mới nhất có thể đáp ứng nhu cầu đào tạo mô hình lớn của các khách hàng hàng đầu .
Tuy nhiên, hiệu suất và hoạt động thực tế của Inspur Information không tốt như bề ngoài. Báo cáo quý thứ ba cho thấy lợi nhuận ròng trong ba quý đầu tiên là 787 triệu nhân dân tệ, giảm 49,12% so với cùng kỳ năm trước và lợi nhuận ròng trong quý 3 là 461 triệu nhân dân tệ, giảm 22% so với cùng kỳ năm trước. Công ty giải thích rằng nó chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như nguồn cung GPU toàn cầu và các chip đặc biệt liên quan bị thắt chặt. Theo bài báo về thị trường tài khoản công khai của WeChat vào ngày 7 tháng 9, "Máy chủ trong nước số 1, giảm 40 tỷ trong ba tháng", Thông tin Inspur phụ thuộc rất nhiều vào nhà cung cấp chip thượng nguồn và Nvidia trước đây được tiết lộ là công ty. Nhà cung cấp lớn thứ hai, tỷ suất lợi nhuận ròng của trong những năm gần đây là từ 2% đến 3% . Những gì nó thực sự làm là công việc lắp ráp vất vả và kiếm được số tiền khó kiếm được .
Theo tin tức độc quyền từ Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ hàng ngày vào thứ Năm, Nvidia có thể ra mắt phiên bản chip AI cải tiến mới nhất cho Trung Quốc. Được kích thích bởi tin tức này, Inspur Information đã tăng gần đến mức giới hạn hàng ngày vào cuối giao dịch, với doanh thu gần 5,5 tỷ nhân dân tệ. Sau khi Hoa Kỳ cập nhật các biện pháp kiểm soát xuất khẩu chip AI vào ngày 17 tháng 10, giá cổ phiếu của công ty đã đóng cửa ở mức giới hạn vào ngày hôm sau và giá trị thị trường của nó đã bốc hơi hơn 5 tỷ chỉ trong một ngày. Nhìn lại một thời gian dài, giá cổ phiếu của Inspur Information đã theo làn sóng AI và liên tục giảm kể từ khi đạt mức cao kỷ lục vào tháng 6. Mức giảm tích lũy lớn nhất cho đến nay đã giảm đi một nửa .
Thông tin Inspur ngày 18 tháng 10 chia sẻ thời gian giá cổ phiếu Hình
Trong Ngược lại, ngành công nghiệp OEM máy chủ AI hàng đầu rất phong phú Theo các nhà phân tích trong ngành, mặc dù tỷ suất lợi nhuận gộp trong hoạt động kinh doanh máy chủ của các nhà sản xuất ODM nhìn chung thấp, nhưng thông qua ràng buộc sâu sắc với các khách hàng trên nền tảng đám mây như Microsoft, Amazon và Google, đồng thời tăng cường hợp tác với các gã khổng lồ thượng nguồn NVIDIA, AMD và các nhà cung cấp khác , lượng đơn đặt hàng ổn định đã cho phép các lô hàng và doanh số bán hàng của họ tiếp tục tăng. Lợi nhuận ròng quý 3 của Fii Industrial tăng 28,4% so với cùng kỳ lên 6,34 tỷ nhân dân tệ, mang lại hiệu suất lợi nhuận trong ba quý tốt nhất kể từ khi niêm yết.
Báo cáo nghiên cứu của Zhongtai Securities ngày 6 tháng 11 cho biết lợi nhuận một quý quý 3 của Fii đạt mức cao kỷ lục và hoạt động kinh doanh AI của công ty này tăng trưởng mạnh mẽ. Thị trường sức mạnh tính toán AI toàn cầu tiếp tục bùng nổ, thúc đẩy số lượng máy chủ AI của công ty tăng lên. Năm nay, hãng bắt đầu phát triển và sản xuất hàng loạt các máy chủ AI hiệu suất cao như NVIDIA H100 và H800 cho khách hàng. Đồng thời, nó tiếp tục tăng cường hợp tác sâu sắc hơn với NVIDIA. Ngoài ra, các lô hàng chuyển mạch 400G của công ty đang tăng lên nhanh chóng và các sản phẩm chuyển mạch 800G dự kiến sẽ bắt đầu tăng số lượng sau 24 năm nữa.
Trên thị trường thứ cấp, mặc dù giá cổ phiếu của Fii cũng không đạt yêu cầu nhưng mức giảm tích lũy lớn nhất kể từ mức cao nhất tháng 7 đã vượt quá 50%. Tuy nhiên, điều đáng nói là một ngày sau khi tin tức về quy định kiểm soát xuất khẩu chip AI nêu trên được công bố, giá cổ phiếu của công ty lúc đầu giảm hơn 6% nhưng sau đó giảm dần và cuối cùng đóng cửa giảm 2,08%.
Biểu đồ chia sẻ thời gian giá cổ phiếu ngày 18 tháng 10 của Filion 3 Báo cáo nghiên cứu của Zhongtai Securities đã đề cập rằng với sự phát triển nhanh chóng của ngành kinh doanh Internet/điện toán đám mây, nhu cầu về máy chủ hộp trắng đã tăng lên, điều này đã làm tăng đã mang lại những thay đổi nhất định cho bối cảnh cạnh tranh máy chủ. Các nhà phân tích trong ngành cho biết thêm rằng nhờ chuỗi cung ứng, năng lực sản xuất và lợi thế về khách hàng, với sự hỗ trợ của làn sóng AI, tổng khối lượng vận chuyển và thị phần của các nhà sản xuất máy chủ ODM đang tiếp tục tăng . Có thể thấy rằng, được thúc đẩy bởi sự thăng trầm của các nhà sản xuất máy chủ có thương hiệu và nhà sản xuất máy chủ nhãn trắng, toàn bộ bối cảnh cạnh tranh của máy chủ sẽ được định hình lại hơn nữa trong tương lai . Các công ty niêm yết cổ phiếu A đang gấp rút giành lấy các máy chủ AI bằng "những tấm vé giá cao" và bước vào cánh cổng sức mạnh tính toán hạ nguồn. "NVIDIA GPU" đã trở thành giá cổ phiếu và mật khẩu tăng vọt. Vẫn còn những lo ngại về việc triển khai thực tế của nó trong tương lai
Trong phân tích cuối cùng, máy chủ AI là một mắt xích trong chuỗi ngành công nghiệp điện toán. Với sự bùng nổ về mức độ phổ biến của các mẫu máy cỡ lớn trong năm nay, lý do đằng sau cơn sốt điên cuồngthực sự là nhu cầu rất lớn về sức mạnh tính toán. Theo viện nghiên cứu DIGITIMES ngày 30/10, sẽ có khoảng cách hơn 35% giữa cung và cầu máy chủ AI cao cấp trong năm nay.
Đứng trước xu hướng mới về sức mạnh tính toán, máy chủ AI đã trở thành mắt xích quan trọng. Giá của máy chủ AI vẫn còn cao. Giá của một máy chủ AI được trang bị 8 GPU NVIDIA H800 đã lên tới 3 triệu nhân dân tệ mỗi chiếc. Điều này đã không ngăn cản nhiều công ty tích trữ , thậm chí còn thu hút những người chơi xuyên biên giới như Lotus Health, Hengrun, Golden Pheasant và True Vision. Theo bản tổng hợp chưa đầy đủ của Financial Associated Press, Litong Electronics, Hengrun Co., Ltd., Lotus Health, Zhenshitong, Golden Pheasant Co., Ltd., Huina Technology và các công ty niêm yết khác gần đây đã đưa ra tin tức về việc mua hợp đồng máy chủ GPU. Chi tiết như sau: ：
Mặc dù máy chủ AI được mua bởi những người chơi xuyên biên giới nói trên vẫn chưa mang lại kết quả hoạt động rõ ràng, nhưng hầu hết họ đều đã nếm trải niềm vui khi giá cổ phiếu tăng vọt. Cổ phiếu Hongbo mới ra mắt năm ngoái đã trở thành “quái vật” và tăng gấp 10 lần kể từ mức thấp hồi tháng 5 năm ngoái; Bố cục liên quan của Lotus Health đã tăng giới hạn trong hai ngày giao dịch liên tiếp kể từ khi công bố, Mức tăng tích lũy lớn nhất cho đến nay kể từ đầu năm là 224%; Cổ phiếu Hengrun cũng có trong các công ty đại chúng có liên quan. Báo cáo từng tăng hơn 7% trong giao dịch trong ngày vào ngày hôm sau, với mức tăng tích lũy lớn nhất trong năm là 194%; cổ phiếu tăng giá gần đây của Zhenshitong đã ghi nhận 9 lần giới hạn hàng ngày liên tiếp trong khoảng thời gian từ ngày 16 tháng 10 đến ngày 26 tháng 10 .
Nếu máy chủ AI giống như tấm vé phát triển xuyên biên giới thì nhãn hiệu NVIDIA GPU giống như tấm vé ngồi hàng đầu được hưởng nhiều "lợi thế" hơn. Hầu hết các cổ phiếu tăng giá đã bắt đầu tăng vọt này đều dựa vào việc mua máy chủ AI để thu hút sự chú ý của GPU NVIDIA. Khi Hongbo Co., Ltd. chấp nhận một cuộc khảo sát về thể chế, họ tuyên bố rằng công ty hợp tác với NVIDIA trong các lĩnh vực như trung tâm điện toán thông minh và NVIDIA sẽ cung cấp NGC (dịch vụ đám mây NVIDIA GPUCLOUD NVIDIA GPU) cũng như hỗ trợ tài liệu và kỹ thuật liên quan khác theo yêu cầu của trung tâm trao quyền đổi mới. Thông báo của Lotus Health cho thấy hạng mục hợp đồng mua sắm là để H3C Information cung cấp 330 máy chủ điện toán dòng GPU Nvidia H800 cho Lotus Science and Technology. Jinji chia sẻ trên nền tảng tương tác rằng dự án sức mạnh điện toán 10000P theo kế hoạch của công ty sử dụng nhiều chip sức mạnh điện toán thông minh lai tiên tiến khác nhau bao gồm NVIDIA H800.
Tuy nhiên, nhìn về giai đoạn sau, điểm nổi bật về vốn vẫn chủ yếu phụ thuộc vào thực tế triển khai và hiệu quả kinh doanh trong giai đoạn sau. Theo tính toán của Soochow Securities dựa trên dữ liệu từ tháng 9 năm nay, tỷ suất lợi nhuận gộp của hãng cho thuê điện máy A800 là khoảng 40%, tỷ suất lợi nhuận ròng khoảng 20% và H800 sẽ còn cao hơn nữa. Ngược lại, tỷ suất lợi nhuận gộp của Lotus Health ở cả kênh trực tuyến và ngoại tuyến đều không vượt quá 20% trong hai năm qua; Tỷ suất lợi nhuận gộp bán hàng trong nước của Hengrun sẽ vượt quá 30% vào năm 2021, nhưng đến năm 2022, tỷ suất lợi nhuận gộp bán hàng trong và ngoài nước sẽ không vượt quá 20%.
Lotus Health và Hengrun Shares gần đây đã đưa ra thông báo cảnh báo rủi ro. Lotus Health cho biết công ty có trách nhiệm đầu tư và xây dựng một trung tâm điện toán thông minh đòi hỏi phải mua một lượng lớn tài sản cố định. Nó sẽ nhận được hỗ trợ tài chính thông qua nguồn vốn riêng của mình kết hợp với tín dụng từ các tổ chức tài chính, cho thuê tài chính và các phương thức tài trợ khác. có thể gây áp lực tài chính lên công ty . Hengrun Shares làm rõ rằng mục tiêu quy hoạch sức mạnh tính toán hiện tại của công ty là hơn 40.000P sức mạnh tính toán. Mục tiêu này chỉ là tầm nhìn của công ty. Shanghai Runliuchi được thành lập vào ngày 2 tháng 8 năm 2023 và mới thành lập được một thời gian ngắn. Doanh nghiệp vẫn đang trong giai đoạn khởi nghiệp ban đầu và vẫn còn khoảng cách lớn so với tầm nhìn của công ty . Ngành cho thuê năng lực máy tính là một thị trường mới nổi và có rất nhiều điều không chắc chắn trong tương lai.