Có thông tin cho rằng công ty trí tuệ nhân tạo OpenAI đã không đạt được mục tiêu cốt lõi là doanh số bán hàng và tăng trưởng người dùng, đồng thời một số cổ phiếu khái niệm trí tuệ nhân tạo đã giảm mạnh. Thị trường một lần nữa tỏ ra nghi ngờ: hàng trăm tỷ USD được các đại gia lớn đầu tư vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo có thể không mang lại lợi nhuận đáng kể trong ngắn hạn.

Báo cáo tồi tệ này đã kéo giá cổ phiếu của tất cả các công ty đã đạt được hợp tác đầu tư và hợp tác kinh doanh với OpenAI xuống. Sự ra đời của ChatGPT hơn ba năm trước đã gây ra cơn sốt thị trường chứng khoán trí tuệ nhân tạo toàn cầu và OpenAI là người thúc đẩy cốt lõi.

Oracle và CoreWeave, hai công ty đã ký thỏa thuận hợp tác điện toán đám mây với OpenAI, đóng cửa giảm lần lượt 4,1% và 5,8%; nhà sản xuất chip AMD giảm 3,4% và Nvidia giảm 1,6%, ghi nhận hiệu suất trong một ngày tồi tệ nhất trong tháng qua. Hai hãng chip nói trên cũng có mối quan hệ hợp tác sâu rộng với OpenAI.

Trong những tháng gần đây, những gã khổng lồ công nghệ như Microsoft, Meta Platforms, Amazon và Alphabet đã tiếp tục tăng cường đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, thúc đẩy cổ phiếu công nghệ tăng cao; và thông tin về hiệu quả hoạt động của OpenAI không như mong đợi một lần nữa làm dấy lên mối lo ngại lâu dài của thị trường. Mặc dù đầu tư quy mô lớn vào AI đã thúc đẩy tăng trưởng doanh thu cho các công ty bán dẫn, năng lượng và trung tâm dữ liệu, thị trường luôn lo ngại rằng một khi chi tiêu vốn giảm và lợi nhuận của ngành không như mong đợi, lĩnh vực công nghệ có thể phải điều chỉnh mạnh.

Trước đây, tình hình ở Iran đã gây ra sự suy giảm chung trên thị trường chứng khoán và những lo ngại liên quan đã từng được thị trường gác lại. Chỉ số Nasdaq 100 đã ghi nhận một trong những mức tăng mạnh nhất trong hơn một thập kỷ trong tháng này, tăng lên mức cao kỷ lục; nhưng chỉ số này đã giảm khoảng 1% vào thứ Ba. Chỉ số bán dẫn, vốn đã tăng 47% từ cuối tháng 3 đến thứ Sáu tuần trước, đã giảm 3,6% chỉ trong một ngày. Brian Mulberry, giám đốc chiến lược thị trường tại Zacks Investment Management, cho biết: “Phản ứng của thị trường hiện tại là cực kỳ cực đoan và các nhà đầu tư sẽ luôn định giá trong tiềm thức dựa trên trường hợp xấu nhất hoặc tốt nhất”.

Trích dẫn những người quen thuộc với vấn đề này, Giám đốc tài chính của OpenAI Sarah Friar đã cảnh báo các giám đốc điều hành nội bộ rằng nếu tăng trưởng doanh thu tiếp tục yếu, công ty có thể không đủ khả năng chi trả chi phí hợp đồng mua điện tính toán tiếp theo. Đáp lại, người phát ngôn của OpenAI trả lời rằng công ty hiện đang hoạt động hết tốc độ và hiệu quả, với nhu cầu mạnh mẽ từ khách hàng doanh nghiệp và sự tăng trưởng mạnh mẽ ở các doanh nghiệp quảng cáo mới nổi.

Đánh giá từ điều kiện thị trường gần đây, mức giảm của các cổ phiếu liên quan vào thứ Ba không vượt quá phạm vi biến động thông thường. Tuy nhiên, khi các gã khổng lồ công nghệ như Alphabet, Microsoft, Meta, Amazon sắp công bố báo cáo tài chính, mỗi công ty sẽ đồng loạt công bố tiến độ triển khai trí tuệ nhân tạo, và tác động của tin xấu này đã thu hút nhiều sự chú ý hơn. Joanne Feeney, giám đốc danh mục đầu tư tại Advisors Capital Management, chỉ ra: "Thị trường luôn rất lo lắng và toàn bộ chuỗi cung ứng chip, trung tâm dữ liệu và phần mềm phụ thuộc sâu sắc vào các công ty AI hàng đầu. Bất kỳ sự xáo trộn nào cũng sẽ khiến các nhà đầu tư phải tạm dừng và đánh giá lại những rủi ro tiềm ẩn."

Nhà phân tích nghiên cứu ngành công nghiệp Bloomberg Anurag Rana đã phân tích rằng những trở ngại trong quá trình phát triển OpenAI có thể ảnh hưởng đến toàn bộ ngành AI Trong chuỗi ngành cơ sở hạ tầng, mục tiêu và hiệu suất kinh doanh của Oracle có nguy cơ cao nhất. Ông nói thêm: “Nếu OpenAI giảm nhu cầu mua sắm năng lượng tính toán thì Microsoft, Amazon Cloud Technology và CoreWeave cũng sẽ bị ảnh hưởng bởi chuỗi này”.

Mặc dù OpenAI có lợi thế đi đầu trong ngành trong những ngày đầu, nhưng sự cạnh tranh trên đường đua ngày càng trở nên khốc liệt: Anthropic, một doanh nghiệp mới, đang phát triển nhanh chóng và những gã khổng lồ công nghệ lớn cũng đang phát triển AI của riêng họ và tham gia cuộc chơi một cách mạnh mẽ. Điều này cũng cho phép các công ty đối tác như CoreWeave đa dạng hóa khách hàng của họ và không còn chỉ dựa vào OpenAI nữa.

Người phát ngôn của CoreWeave cho biết trong email: "OpenAI không phải là đối tác duy nhất của chúng tôi." Hoạt động kinh doanh của công ty cũng dựa vào nhiều khách hàng hàng đầu như Meta Platforms, Anthropic, Microsoft, Google và Confused Artificial Intelligence.

Oracle trả lời rằng họ tin tưởng vào triển vọng hợp tác với OpenAI và đang nỗ lực hết sức để xây dựng và cung cấp các tài nguyên máy tính để đáp ứng nhu cầu kinh doanh tăng trưởng bùng nổ của bên kia.


AI bong bóng hay cổ tức của thời đại?

Trích dẫn những người quen thuộc với vấn đề này, OpenAI, công ty từng dẫn đầu cơn sốt AI toàn cầu, đã không đạt được mục tiêu doanh số hàng tháng vào năm 2026, theo báo cáo hôm thứ Hai, trích dẫn những người quen thuộc với vấn đề này. Đối thủ cạnh tranh chính Anthropic đang nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường phát triển mã và dịch vụ doanh nghiệp, trực tiếp thu hẹp không gian phát triển của mình.

Mùa thu năm ngoái, mô hình lớn Gemini của Alphabet và mô hình Claude của Anthropic đã nhận được sự khen ngợi rộng rãi từ ngành và nhận thức của thị trường về OpenAI với tư cách là người dẫn đầu ngành đã hoàn toàn đảo ngược. Các lần lặp lại công nghệ sản phẩm cạnh tranh tiếp tục phát triển, gây ra các đợt bán tháo tập thể nhiều lần đối với các cổ phiếu khái niệm liên quan đến OpenAI.

Tiffany Wade, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao của Columbia Global Investments, đã đề cập trong một cuộc phỏng vấn: "Trong một thời gian dài trước đây, Google bị coi là kẻ tụt hậu trong lĩnh vực AI và hiệu suất của các mô hình lớn không tốt bằng OpenAI và Anthropic. Nhưng sau khi phát hành loạt mô hình Gemini mới vào năm ngoái, Google đã hoàn toàn đảo ngược tình thế và trở thành cấp cao nhất của ngành." Wade tin rằng kết hợp với bối cảnh cổ phiếu công nghệ và lĩnh vực bán dẫn tăng mạnh trong tháng 4, phản ứng của thị trường vốn trước tin xấu của OpenAI là hợp lý; nhưng về lâu dài, logic của nhu cầu cứng nhắc về cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo vẫn không hề dao động. Bà cho biết: "Nhu cầu AI là nhu cầu thiết yếu của toàn ngành và toàn bộ nền kinh tế, nó không chỉ đến từ Anthropic và OpenAI. Nhu cầu về sức mạnh tính toán trong toàn xã hội tiếp tục tăng và đầu tư vốn vào các lĩnh vực liên quan cũng sẽ tiếp tục trong thời gian dài."