Phân tích hướng tới tương lai mới nhất của JP Morgan Chase về báo cáo tài chính của Apple cho thấy rằng với sự mất cân bằng giữa cung và cầu iPhone về cơ bản đã giảm bớt, kết quả hàng quý sắp tới của Apple dự kiến sẽ xuất sắc trở lại, nhưng tỷ suất lợi nhuận và áp lực chi phí sẽ trở thành yếu tố chính ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Trong báo cáo xem trước này mà các phương tiện truyền thông liên quan đến Apple xem được, JPMorgan Chase chỉ ra rằng các nhà đầu tư đã có những kỳ vọng rõ ràng về hiệu suất bán hàng của thế hệ iPhone hiện tại và trọng tâm đang chuyển từ doanh thu sang lợi nhuận, đặc biệt là những thay đổi về mặt chi phí.

JPMorgan Chase ước tính rằng doanh thu của Apple trong quý tài chính kết thúc vào tháng 3 sẽ vào khoảng 112,7 tỷ USD, cao hơn kỳ vọng đồng thuận, với mức tăng chính đến từ hiệu suất bán hàng của dòng iPhone 17. Đồng thời, dòng sản phẩm Mac cũng được kỳ vọng sẽ đóng góp đà tăng trưởng nhất định, được hưởng lợi từ các bản cập nhật sản phẩm gần đây và nhu cầu nâng cấp, thay thế ổn định.

Hoạt động của thị trường Trung Quốc là một trong những lý do quan trọng hỗ trợ những kỳ vọng lạc quan này. Dữ liệu cho thấy doanh số bán iPhone của Apple tại Trung Quốc đã tăng 20% ​​so với cùng kỳ trong quý 1 năm 2026, vượt xa các đối thủ địa phương bao gồm Huawei và Xiaomi. Nhu cầu thị trường mạnh mẽ đối với dòng iPhone 17, cùng với các hoạt động khuyến mại và trợ cấp của chính phủ, đã cùng nhau thúc đẩy doanh số bán hàng. Dù cạnh tranh trong nước vẫn gay gắt nhưng chu kỳ bán hàng hiện tại cho thấy Apple đang lấy lại đà tăng trưởng tại thị trường chiến lược trọng điểm này.

Với nhu cầu tương đối rõ ràng, trọng tâm của các nhà đầu tư đang chuyển sang vấn đề tỷ suất lợi nhuận. Báo cáo chỉ ra rằng giá bộ nhớ hiện nay đã trở thành nguồn gây áp lực quan trọng nhất. Chi phí NAND và DRAM ngày càng tăng đã khiến chi phí linh kiện liên tục tăng và chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng chi phí nguyên vật liệu của iPhone. Các nhà phân tích tin rằng Apple sẽ dựa nhiều hơn vào lợi thế quy mô, thỏa thuận cung ứng và chiến lược tồn kho của riêng mình để phòng ngừa áp lực chi phí liên quan. Đồng thời, việc tiếp tục tối ưu hóa các chi phí thành phần khác và cải thiện hiệu quả do tích hợp dọc mang lại cũng được cho là sẽ bù đắp một phần tác động của việc tăng giá.

JPMorgan Chase kỳ vọng rằng dưới tác động tổng hợp của các yếu tố này, tỷ suất lợi nhuận gộp chung của Apple dự kiến ​​sẽ vẫn ở gần mức trung tâm trong phạm vi định hướng của công ty, ngay cả khi môi trường chi phí bên ngoài đang bị thắt chặt đáng kể. Đối với các nhà đầu tư, đường cong tỷ suất lợi nhuận gộp ổn định có nhiều khả năng xoa dịu tâm lý thị trường hơn là hiệu suất doanh thu "vượt quá mong đợi".

Chiến lược định giá cũng được coi là một phần quan trọng trong việc duy trì sự cân bằng. JPMorgan Chase kỳ vọng rằng Apple có thể tăng giá iPhone vừa phải khoảng một tỷ lệ phần trăm ở mức một chữ số, nghĩa là mức tăng trung bình khoảng 50 USD/chiếc. Động thái này nhằm bù đắp một số áp lực chi phí mà không làm giảm đáng kể nhu cầu, đặc biệt là ở những thị trường mà độ nhạy cảm về giá vẫn còn cao.

Đối với hướng dẫn cho quý tháng 6 tới, các nhà phân tích thường kỳ vọng Apple vẫn sẽ đưa ra tín hiệu tiếp tục tăng trưởng. Doanh thu dự kiến ​​​​sẽ đạt mức tăng trưởng hàng năm khoảng 10% đến 12%, trong khi tỷ suất lợi nhuận gộp có thể giảm nhẹ, phù hợp với xu hướng theo mùa trong những năm trước.

Ngoài bản thân hiệu quả hoạt động, những thay đổi trong quản lý cũng là tâm điểm thu hút sự chú ý của thế giới bên ngoài. Theo những thông báo trước đó, John Ternus dự kiến ​​sẽ chính thức đảm nhận vị trí CEO của Apple vào cuối năm 2026, và CEO hiện tại Tim Cook sẽ chuyển sang làm chủ tịch điều hành của công ty. Các nhà phân tích dự đoán rằng tại cuộc họp công bố thu nhập sắp tới, ban lãnh đạo sẽ đưa ra một số lời giải thích về tác động của việc chuyển giao quyền lực này đối với chiến lược của công ty. Thị trường hiện tại nhìn chung kỳ vọng rằng Apple sẽ tiếp tục "liên tục" theo định hướng chiến lược của mình thay vì thực hiện một sự thay đổi mạnh mẽ, nhưng hiệu quả thực hiện quản lý trong giai đoạn kế nhiệm vẫn sẽ được giám sát chặt chẽ hơn.

Trước ngày công bố báo cáo tài chính này, câu hỏi cốt lõi của thị trường về Apple không còn tập trung vào việc “liệu ​​nhu cầu có tồn tại hay không” mà tập trung hơn vào việc liệu công ty có thể duy trì tỷ suất lợi nhuận và hoàn thành thành công quá trình chuyển đổi quản lý trong bối cảnh chi phí tăng cao hay không. Nhìn từ bên ngoài, ngay cả khi đây sẽ là một quý phát triển mạnh mẽ, điều thực sự quyết định thái độ của thị trường vốn có thể là cách đường cong tỷ suất lợi nhuận hoạt động trên cùng một giai đoạn với ban lãnh đạo cũ và mới.

Apple có kế hoạch công bố kết quả tài chính cho quý kết thúc vào tháng 3 vào ngày 30 tháng 4 năm 2026 và tổ chức một cuộc gọi hội nghị theo thông lệ vào cuối ngày hôm đó. Vào thời điểm đó, công ty sẽ tiết lộ chi tiết kết quả hoạt động trong quý 2 của năm tài chính này và đội ngũ quản lý cấp cao sẽ giải thích và phản hồi về tiến độ kinh doanh, các ưu tiên chiến lược và mối quan tâm của nhà phân tích.