Công ty ô tô VinFast của Việt Nam công bố kế hoạch bán hai nhà máy địa phương tại Việt Nam, điều này có thể giảm nợ và nợ phải trả khoảng 182 nghìn tỷ đồng (tương đương 6,9 tỷ USD) và dự kiến sẽ đẩy nhanh quá trình sinh lời tổng thể. Công ty cho biết: “Sau khi hoàn tất việc tái cơ cấu này, VinFast về cơ bản đã đạt được hoạt động không nợ nần, chỉ còn lại một khoản nợ nhỏ”.

Người giàu nhất Việt Nam và người sáng lập công ty Pan Riwang cho biết vào tháng trước rằng VinFast dự kiến ​​sẽ đạt được lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao vào năm 2027 để hòa vốn. Công ty chưa công bố lộ trình có lãi hoàn toàn sau khi chia tài sản nhưng rõ ràng có kế hoạch đạt được lợi nhuận tại thị trường nội địa Việt Nam vào năm 2027.

Hãng xe này đang chịu áp lực hoạt động cho biết: "Việc chia tách này là mô hình thí điểm chiến lược của VinFast. Nếu kết quả thí điểm tốt, chúng tôi sẽ đẩy mạnh hơn nữa việc mở rộng; nếu gặp khó khăn trong hoạt động, chúng tôi sẽ kịp thời có những điều chỉnh tương ứng".

TAGP H68

Theo kế hoạch tái cơ cấu được công bố ngày 12/5, VinFast sẽ tách hoạt động kinh doanh sản xuất xe trong nước để thành lập một công ty độc lập và chuyển đổi hoạt động kinh doanh sản xuất của hai nhà máy lớn tại Cảng Hải Phòng và tỉnh Hà Tĩnh sang mô hình gia công. Nhà máy được chia có thể nhận đơn đặt hàng OEM từ các hãng xe khác, nhưng sẽ ưu tiên đảm bảo nhu cầu năng lực sản xuất của chính VinFast. Các cơ sở sản xuất ở nước ngoài tại Ấn Độ, Indonesia và những nơi khác vẫn được VinFast đăng ký và vận hành toàn bộ.

Văn bản công bố cho thấy tổng giá trị vốn chủ sở hữu của đơn vị sản xuất và vận hành là Công ty Cổ phần Công Thương VinFast (VFTP) là khoảng 13,3 nghìn tỷ đồng. VinFast có kế hoạch chuyển nhượng toàn bộ cổ phần của mình cho một tập đoàn mua lại do Công ty Cổ phần R&D Đầu tư Tương lai đứng đầu. Người sáng lập Pan Riwang cũng sẽ tham gia mua lại với tư cách là nhà đầu tư thiểu số.

Sau khi hoàn tất việc chuyển giao vốn cổ phần, Công ty R&D Đầu tư Tương lai sẽ nắm giữ 95,5% cổ phần của đơn vị sản xuất và tỷ lệ sở hữu của Pan Riwang là dưới 5%. Bên mua sẽ đảm nhận toàn bộ mọi khoản vay ngân hàng, trái phiếu, thanh toán tiền thuê tài chính, các khoản phải trả và các khoản nợ khác liên quan đến hoạt động kinh doanh sản xuất tại địa phương của VinFast.

Công ty R&D Đầu tư Tương lai, tiền thân là Công ty Novatek R&D, đã được tách khỏi VFTP vào năm ngoái. Trước đây, nó chủ yếu nắm giữ tài sản sở hữu trí tuệ. Nó được Pan Riwang mua lại với giá khoảng 1,5 tỷ USD và sau đó đã rút cổ phần. Hiện tại, quyền biểu quyết chính của công ty do Ruan Huainan kiểm soát.

Dữ liệu cho thấy việc tái cơ cấu này cũng có thể giảm bớt áp lực nợ nần của công ty mẹ Tập đoàn Wansheng một cách hiệu quả. Tổng quy mô nợ hiện tại của Tập đoàn Wansheng xấp xỉ 358 nghìn tỷ đồng. VinFast cho biết giao dịch này sẽ cho phép công ty không còn phụ thuộc vào công ty mẹ trong việc truyền máu mà thay vào đó sẽ phản hồi lại cho Tập đoàn Wansheng và tạo ra giá trị đáng kể.


Dữ liệu tài chính cho thấy lỗ ròng của VinFast sẽ lên tới 97,25 nghìn tỷ đồng vào năm 2025, mức lỗ tăng 25,7% so với cùng kỳ năm trước.

Báo cáo nghiên cứu của Công ty TNHH Đầu tư và Chứng khoán Việt Nam chỉ ra: "Sau khi hoàn tất giao dịch này, sẽ thúc đẩy VinFast chuyển sang mô hình kinh doanh tài sản nhẹ, nợ thấp, đồng thời cải thiện nhận định chung của thị trường về rủi ro tài sản và trách nhiệm pháp lý của Tập đoàn Wansheng."

Tuy nhiên, do các yếu tố như mối quan hệ kinh doanh và sự tham gia của người sáng lập vào tập đoàn mua lại, việc tái cơ cấu này không thể tách biệt hoàn toàn hệ thống của Tập đoàn Wansheng khỏi các rủi ro vận hành từ phía sản xuất. Cạnh tranh trên thị trường xe điện toàn cầu ngày càng trở nên khốc liệt, VinFast gặp nhiều trở ngại trong việc mở rộng ra nước ngoài. Nhà máy dự kiến ​​ban đầu của hãng ở Bắc Carolina, Mỹ, cũng đã giảm quy mô xây dựng.

Ngoài ra, việc giảm quy mô nhà máy cũng khiến VinFast có nguy cơ bị Mỹ rút trợ cấp hỗ trợ công nghiệp.

Giao dịch bán tài sản này vẫn cần được sự chấp thuận của cổ đông và chủ nợ và dự kiến ​​sẽ chính thức hoàn thành vào quý 3 năm nay.